Kojamo Oyj Pörssitiedote 30.10.2025 klo 14.00
Kojamo Oyj:n osavuosikatsaus 1.1.–30.9.2025
Vuokrausaste parani, liikevaihto ja nettovuokratuotto kasvoivat
Tämä on tiivistelmä tammi–syyskuu osavuosikatsauksesta, joka on kokonaisuudessaan tämän tiedotteen liitteenä sekä ladattavissa yhtiön internet-sivuilla osoitteessa www.kojamo.fi/sijoittajat.
Vertailuluvut suluissa viittaavat edellisvuoden vastaavaan jaksoon, ellei toisin ole mainittu. Tässä osavuosikatsauksessa esitetyt luvut ovat tilintarkastamattomia
Yhteenveto heinä–syyskuusta 2025
- Liikevaihto kasvoi 0,4 prosenttia ja oli 113,6 (113,2) miljoonaa euroa.
- Nettovuokratuotto kasvoi 0,3 prosenttia ja oli 86,0 (85,7) miljoonaa euroa. Nettovuokratuotto oli 75,7 (75,8) prosenttia liikevaihdosta.
- Tulos ennen veroja oli 32,8 (50,6) miljoonaa euroa. Tulokseen sisältyy -16,4 (0,9) miljoonan euron nettotulos sijoituskiinteistöjen käypään arvoon arvostamisesta. Osakekohtainen tulos oli 0,11 (0,16) euroa.
- Kassavirta ennen käyttöpääoman muutosta (FFO) laski 3,3 prosenttia ja oli 44,1 (45,6) miljoonaa euroa.
- Bruttoinvestoinnit olivat 13,6 (2,2) miljoonaa euroa eli 12,0 (2,0) prosenttia liikevaihdosta.
Yhteenveto tammi–syyskuusta 2025
- Liikevaihto kasvoi 1,4 prosenttia ja oli 343,6 (338,8) miljoonaa euroa.
- Nettovuokratuotto kasvoi 1,4 prosenttia ja oli 231,6 (228,4) miljoonaa euroa. Nettovuokratuotto oli 67,4 (67,4) prosenttia liikevaihdosta.
- Tulos ennen veroja oli 9,1 (-14,3) miljoonaa euroa. Tulokseen sisältyy -101,8 (-137,9) miljoonan euron nettotulos sijoituskiinteistöjen käypään arvoon arvostamisesta sekä sijoituskiinteistöjen luovutusvoittoja ja -tappioita -0,9 (-0,8) miljoonaa euroa. Osakekohtainen tulos oli 0,03 (-0,05) euroa.
- Kassavirta ennen käyttöpääoman muutosta (FFO) laski 6,7 prosenttia ja oli 106,1 (113,8) miljoonaa euroa.
- Sijoituskiinteistöjen käypä arvo oli katsauskauden lopussa 7,6 (7,9) miljardia euroa sisältäen 41,8 (1,3) miljoonaa euroa Myytävänä olevia sijoituskiinteistöjä.
- Taloudellinen vuokrausaste oli katsauskaudella 94,4 (91,5) prosenttia.
- Bruttoinvestoinnit olivat 27,7 (21,6) miljoonaa euroa eli 8,1 (6,4) prosenttia liikevaihdosta.
- Osakekohtainen oma pääoma oli 14,74 (14,56) euroa ja oman pääoman tuotto oli 0,3 (-0,4) prosenttia. Sijoitetun pääoman tuotto oli 1,9 (1,3) prosenttia.
- Osakekohtainen EPRA NRV (nettovarallisuus) nousi 0,3 prosenttia ja oli 18,40 (18,34) euroa.
- Rakenteilla oli katsauskauden päättyessä 119 (0) Lumo-asuntoa.
Kojamon omistuksessa oli katsauskauden lopussa 39 001 (40 973) vuokra-asuntoa. Edellisvuoden syyskuun jälkeen valmistui 0 (779) asuntoa, myytiin 1 972 (0) sekä purettiin tai muuten muutettiin 0 (2) asuntoa.
Keskeiset tunnusluvut
| 7–9/2025 | 7–9/2024 | Muutos % | 1–9/2025 | 1–9/2024 | Muutos % | 2024 | |
| Liikevaihto, M€ | 113,6 | 113,2 | 0,4 | 343,6 | 338,8 | 1,4 | 452,4 |
| Nettovuokratuotto, M€ * | 86,0 | 85,7 | 0,3 | 231,6 | 228,4 | 1,4 | 302,9 |
| Nettovuokratuotto liikevaihdosta, % * | 75,7 | 75,8 | 67,4 | 67,4 | 66,9 | ||
| Voitto/tappio ennen veroja, M€ * | 32,8 | 50,6 | -35,2 | 9,1 | -14,3 | 163,2 | 26,3 |
| Käyttökate (EBITDA), M€ * | 61,3 | 78,9 | -22,3 | 102,8 | 63,0 | 63,2 | 131,3 |
| Käyttökate liikevaihdosta, % * | 54,0 | 69,7 | 29,9 | 18,6 | 29,0 | ||
| Oikaistu käyttökate (Adjusted EBITDA), M€ * | 77,7 | 77,9 | -0,3 | 205,3 | 201,7 | 1,8 | 266,2 |
| Oikaistu käyttökate liikevaihdosta, % * | 68,4 | 68,9 | 59,8 | 59,6 | 58,8 | ||
| Kassavirta ennen käyttöpääoman muutosta (FFO), M€ * | 44,1 | 45,6 | -3,3 | 106,1 | 113,8 | -6,7 | 148,2 |
| FFO liikevaihdosta, % * | 38,8 | 40,3 | 30,9 | 33,6 | 32,8 | ||
| FFO ilman kertaluonteisia kuluja, M€ * | 44,1 | 45,6 | -3,3 | 106,1 | 113,8 | -6,7 | 149,0 |
| Sijoituskiinteistöt, M€ ¹⁾ | 7 637,2 | 7 925,9 | -3,6 | 7 960,0 | |||
| Taloudellinen vuokrausaste, % | 94,4 | 91,5 | 91,5 | ||||
| Korollinen vieras pääoma, M€ * ²⁾ | 3 393,1 | 3 860,7 | -12,1 | 3 827,9 | |||
| Oman pääoman tuotto-% (ROE) * | 0,3 | -0,4 | 0,6 | ||||
| Sijoitetun pääoman tuotto-% (ROI) * | 1,9 | 1,3 | 2,0 | ||||
| Omavaraisuusaste, % * | 45,6 | 43,1 | 43,2 | ||||
| Loan to Value (LTV), % * ³⁾ | 42,2 | 44,7 | 43,9 | ||||
| EPRA Net Reinstatement value (NRV), M€ | 4 518,5 | 4 531,5 | -0,3 | 4 573,4 | |||
| Bruttoinvestoinnit, M€ * | 13,6 | 2,2 | 509,7 | 27,7 | 21,6 | 28,4 | 52,8 |
| Henkilöstö katsauskauden lopussa | 262 | 260 | 256 | ||||
| Osakekohtaiset tunnusluvut, € | 7–9/2025 | 7–9/2024 | Muutos % | 1–9/2025 | 1–9/2024 | Muutos % | 2024 |
| Osakekohtainen kassavirta ennen käyttöpääoman muutosta (FFO) * | 0,18 | 0,18 | 0,0 | 0,43 | 0,46 | -6,5 | 0,60 |
| Osakekohtainen tulos | 0,11 | 0,16 | -31,3 | 0,03 | -0,05 | 160,0 | 0,09 |
| Osakekohtainen EPRA NRV | 18,40 | 18,34 | 0,3 | 18,51 | |||
| Osakekohtainen oma pääoma | 14,74 | 14,56 | 1,2 | 14,68 | |||
| * Kojamo julkaisee Euroopan arvopaperimarkkinaviranomaisen (ESMA) ohjeiden mukaisen selostuksen käyttämistään vaihtoehtoisista | |||||||
| tunnusluvuista Osavuosikatsauksen Tunnusluvut -osiossa | |||||||
| ¹⁾ Sisältää Myytävänä olevia pitkäaikaisia omaisuuseriä | |||||||
| ²⁾ Ei sisällä Myytävänä oleviin pitkäaikaisiin omaisuuseriin liittyviä velkoja | |||||||
| ³⁾ Ei sisällä Myytävänä olevia pitkäaikaisia omaisuuseriä ja niihin liittyviä velkoja | |||||||
Konsernin näkymät vuodelle 2025
Kojamo arvioi konsernin liikevaihdon kasvavan vuonna 2025 edellisestä vuodesta 0–2 prosenttia. Lisäksi yhtiö arvioi konsernin kassavirran ennen käyttöpääoman muutosta (FFO) vuonna 2025 olevan 135–141 miljoonaa euroa, ilman kertaluonteisia kuluja.
Näkymät perustuvat yhtiön johdon arvioon liikevaihdon kehityksestä, kiinteistöjen ylläpitokuluista ja korjauksista, hallintokuluista, rahoituskuluista ja maksettavista veroista sekä johdon näkemykseen toimintaympäristön kehityksestä.
Näkymissä on otettu huomioon arvio vuokrausasteesta ja vuokrien kehityksestä. Liikevaihdon ja kassavirran ennen käyttöpääoman muutosta (FFO) näkymissä on myös otettu huomioon 44 asuinkiinteistön myynnin vaikutukset mutta ei mahdollisten tulevien ostojen ja myyntien vaikutuksia. Näkymissä ei ole otettu huomioon kaupasta aiheutuvia veroja.
Yhtiön johto voi vaikuttaa liikevaihtoon ja kassavirtaan ennen käyttöpääoman muutosta (FFO) yhtiön oman liiketoiminnan kautta. Yhtiön johto ei voi vaikuttaa markkinoiden kehitykseen, säädösympäristöön eikä kilpailutilanteeseen.
Toimitusjohtajan katsaus
Vuoden kolmannella neljänneksellä liiketoimintamme kehittyi ennakoidusti. Liikevaihto ja nettovuokratuotto kasvoivat edellisvuodesta. FFO laski johtuen viime vuotta suuremmista rahoitus- ja korjauskuluista. Taseemme on vahva, eikä sijoituskiinteistöjen käyvissä arvoissa tapahtunut merkittäviä muutoksia.
Vuokrausasteen kehitys jatkui vahvana kolmannella kvartaalilla. Taloudellinen vuokrausasteemme oli kumulatiivisesti vuoden alusta 94,4 prosenttia. Vilkkaiden kesäkuukausien jälkeen vuokraus on jatkunut hyvänä alkusyksyn ajan, ja kolmannen kvartaalin vuokrausaste nousi 96,1 prosenttiin, kun se toisella kvartaalilla oli 94,4 prosenttia. Vuokralaisten vaihtuvuus laski edellisvuodesta, mikä osaltaan tukee vuokrausasteen kehitystä. Myös asiakastyytyväisyys on säilynyt kesän ennätystasolla.
Vuokramarkkinoiden tasapainottuminen jatkuu. Pääkaupunkiseudulla on edelleen ylitarjontaa, mutta kaupunkien välillä ollaan eri vaiheissa tasapainottumisen suhteen. Uudistuotanto ei enää lisää tarjontaa, vaan asuntorakentamisen määrä jää edellisvuoden alhaiselle tasolle. Tampereella ja Turussa vuokramarkkina on jo lähellä normaalia tilannetta, eikä siellä ole havaittavissa vastaavaa ylitarjontaa.
Heinäkuun lopussa saimme päätökseen 44 asuinkiinteistön kaupan, jossa myytiin yhteensä 1 944 asuntoa. Käytimme kauppasummasta 200 miljoonaa euroa lainojen lyhentämiseen, ja elokuun loppupuolella käynnistimme omien osakkeiden takaisinosto-ohjelman, joka on edennyt suunnitellusti. Käytämme takaisinostoihin enintään 75 miljoonaa euroa, ja ne päättyvät viimeistään maaliskuun alussa. Toteutetun portfoliokaupan jälkeen meillä on vielä Myytävänä olevissa varoissa muutama yksittäinen kiinteistö, joiden myyntiprosesseja edistetään syksyn mittaan.
Rahoitustilanteemme on pysynyt hyvänä. Moody’s vahvisti syyskuussa Kojamon Baa2-luottoluokituksen ja nosti näkymät vakaiksi. Kolmannella kvartaalilla jälleenrahoitimme vuonna 2026 erääntyvän 100 miljoonan euron lainan OP:sta sekä 75 miljoonan euron valmiusluottolimiitin Danske Bankista. Heinäkuun lopussa toteutetun asuntoportfoliokaupan varoja käytettiin lainojen takaisinmaksuun, ja nettovelkamme laski. Likviditeettitilanteemme on vahva. Kuten olemme aiemmin todenneet, seuraavat vuonna 2027 erääntyviin lainoihin kohdistuvat rahoitusjärjestelymme ajoittuvat todennäköisesti ensi vuoden alkupuoliskolle.
Käynnistimme syksyllä strategiamme tarkastelun, joka keskittyy olemassa olevan strategian päivittämiseen. Tavoitteenamme on saada strategiatyö valmiiksi niin, että voimme kertoa siitä lisää tilinpäätöksen julkaisun yhteydessä.
Reima Rytsölä
toimitusjohtaja
Tiedotustilaisuus ja webcast
Kojamo järjestää institutionaalisille sijoittajille, analyytikoille ja medialle suunnatun tiedotustilaisuuden 30.10.2025 klo 15.00 pääkonttorillaan osoitteessa Mannerheimintie 168A, Helsinki. Tilaisuuden kieli on englanti. Tilaisuuden jälkeen medialla on mahdollisuus esittää kysymyksiä myös suomeksi.
Tilaisuutta voi seurata suorana webcast-lähetyksenä. Lähetykseen ei tarvitse rekisteröityä etukäteen. Tiedotustilaisuutta voi seurata osoitteessa: https://kojamo.events.inderes.com/q3-2025.
Tiedotustilaisuuteen voi osallistua myös puhelimitse. Osallistuminen telekonferenssiin edellyttää rekisteröitymistä oheisen linkin kautta: https://events.inderes.com/kojamo/q3-2025/dial-in. Rekisteröidyttyäsi saat puhelinnumeron ja konferenssitunnuksen, joiden avulla telekonferenssiin liitytään.
Webcast-lähetys tallennetaan, ja se on myöhemmin saatavilla yhtiön verkkosivuilla: https://kojamo.fi/sijoittajat/tiedotteet-ja-julkaisut/taloudelliset-raportit/.
Lisätiedot:
Niina Saarto, Director, Treasury & Investor Relations, Kojamo Oyj, puh. 020 508 3283, niina.saarto@kojamo.fi
Erik Hjelt, talousjohtaja, Kojamo Oyj, puh. 020 508 3225, erik.hjelt@kojamo.fi
Jakelu:
Nasdaq Helsinki, Irish Stock Exchange, keskeiset tiedotusvälineet
Kojamo on Suomen suurin yksityinen asuntosijoitusyhtiö ja yksi suurimmista investoijista Suomessa. Tehtävämme on luoda parempaa kaupunkiasumista. Lumo tarjoaa ympäristöystävällistä asumista ja palveluita kaupunkilaiselle, joka arvostaa laatua ja vaivattomuutta. Kehitämme aktiivisesti sijoituskiinteistöjemme arvoa rakennuttamalla uutta, ostamalla ja kehittämällä olemassa olevaa kiinteistökantaa. Haluamme olla asumisen edelläkävijä ja asiakkaan ykkösvalinta. Kojamon osake on listattu Nasdaq Helsinki Oy:n päälistalla. https://kojamo.fi/
Liitteet
Kojamo osavuosikatsaus 1.1.-30.9.2025 (wkr0006.pdf)
Kojamo osavuosikatsaus 1 1 -30 9 2025 – esitys (Kojamo osavuosikatsaus 1.1.-30.9.2025 – esitys.pdf)